ぱわふる

2023/05/12(金)2023年03月15日〜05月11日の決算発表の個人的所感（ギフトHD, 日本アクア, STIフード）

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

近況

日銀の金融政策の動きが読めずに年初から身動きが取りづらい日々が続いていました。金融不安（米銀破綻等）である程度株価が下がったところでリスク回避で食品関連のディフェンシブな銘柄以外の株式を利確したら、今度は、バフェットが日本株買い増しとか東証のPBR1倍割れ改善で日本株全体が恐ろしく底堅くなって、監視銘柄の値上がりについていけない恐怖と戦いながらポートフォリオを組み直したりで、指数に劣後しがちな日々を過ごしていました（汗）

現況

株式・投信

年初来損益：＋6.1%（＋443,908円）
年初来確定損益：＋276,487円
含み損益：＋約163万円

不動産

2023年2月に「GALA FUNDING #2」25口の運用が満了して分配金5050円（税引前）。

現在のポートフォリオ

ポートフォリオ全体

SBI証券（自分のお金で運用）

楽天証券（家計のお金で運用）

株式・投信の年初来損益

株式・投信の年初来確定損益

2023年03月15日～05月11日の決算発表の個人的所感

主に決算短信・決算説明資料・四半期報告書から読み取って記述しております。

03月15日ギフトホールディングス 2023年10月期 1Q

主に家系ラーメン。対前年同四半期で増収,営業増益,経常利益以下減益。経常利益以下の減益は前年同期にあった補助金収入336百万円がなくなったことによります。

値上げが受け入れられているのに加えて、企業の稼ぐ力は四半期ごとに着実に向上しているといえるので保有100株は持続方針です。

国内直営店の新規出店（純増：6店舗）

町田商店：4店舗
豚山：3店舗

赤みそ家が1店舗退店のようです。

海外直営店の新規出店（純増：1店舗）

E.A.K. RAMEN ニューヨーク３号店（連結決算への寄与は第２四半期連結会計期間から）

プロデュース店（純増：21店舗）

国内：18店舗
海外：3店舗

2023年10月期の通期の出店計画のプロデュース店は＋23店舗なので、残り2Q,3Q,4Qで退店がなければ2店舗出店するだけで達成か。

その他のニュース

2023年２月１日付で株式会社Craftの発行済株式の全てを取得して子会社化。（→ ラーメンブランドの増加に期待できそうか）
「昨年２回、今年１回の価格改定後、客足への影響はございませんでした」（『2023 年10月期1Q決算について想定されるご質問に対する回答』より引用）

05月11日日本アクア 2023年12月期 1Q

高性能・低環境負荷の断熱材の原料開発・販売，及び防水など。日本最大級の施工ネットワークも構築。対前年同四半期で増収増益。

新聞に新設住宅着工戸数が減少している記事が載っていて懸念していましたが、決算説明会資料のp.32に「住宅や建築物の断熱性能の高度化ニーズから足元の需要は旺盛で、新設住宅着工戸数弱含みの影響は軽微」と書いてあるように、戸建部門は「土日休みに伴う施工日数の減少」のほうが現状では売上への影響が大きそうで、その待遇改善も工務社員数増加につながっているようなので特に問題なさそうでした。

部門別の売上高は戸建部門が前年同期比で−1.1%, 建築物部門が＋35.2%, 防水部門が＋120.7%, その他部門が＋14.3%。通期業績予想に対する進捗も、季節性を考慮すれば何も問題ないとみえます。しっかりとした値上げ力もあるようにみえるので保有500株は持続方針です。

【2023年05月23日追記】

2023年5月18日に「2023 年 12 月期第１四半期決算説明会等における主な質疑応答」が公開されました。内容は短く改めてまとめるほどではないので省略します。順調のようにみえます。当面の壁は新株予約権の行使完了でしょうか。今後の成長に期待。

【2023年05月23日追記おわり】

【2023年06月19日追記】

もう少しちゃんとまとめることにしました。

2023年5月18日に「2023 年 12 月期第１四半期決算説明会等における主な質疑応答」

減収の要因：「1月から工務社員を土日休みとしたことで、前年同期比で施工日数が減少したため。施工体制の整備は２月に完了し、今後は平日の施工数を増やすことでカバーする。施工体制の増強はこれで終わりではなく継続的に進める。」
他の部門や全体の予想比：「総じて良いスタートを切れたと思っている」
製造業の国内工場での施工例を知りたい：「複数の大型半導体工場で施工を行っている」

決算短信によると、売上高の前年比（累計）は以下の通り

戸建部門：－1.1%
建築物部門：+35.2%
防水部門：+120.7%
その他部門：+14.3%
全体：+11.8%

部門ごとの売上高の構成割合を計算してみると以下のようになりました

戸建部門：50.58%
建築物部門：30.03%
防水部門：1.98%
その他部門：17.40%

建築部門がよく伸びているので、これまでより戸建依存度が下がりつつありますね。

【2023年06月19日追記おわり】

05月11日 STIフード 2023年12月期 1Q

セブンイレブン向けのおいしい焼き魚,惣菜,おにぎり具材等。対前年同四半期で増収増益。

エネルギッシュな十見社長の決算説明会動画を楽しみにしていたのですが、四半期決算説明会も四半期決算補足説明資料作成も「無」になっていたのがショックでした。中間決算ではやってくれるでしょうか。

業績は最近の四半期比較では売上営業損益率に関しては良い具合ですかね。ただ、前年同期は工場火災の機会損失があったので、今年の1Qが特別に良いということもない感じです。

売上高は値上げの影響もあってか成長しているので、今後の成長期待を込めて100株は持続方針です。

保有銘柄の今後の決算発表予定

05月12日

IPS(4390) 本決算
カバー本決算

05月15日

シンクロ・フード本決算
ウェルビー(6556) 本決算

06月14日

ギフトホールディングス中間決算

コメント（0件）

2023/02/21(火)2023年01月05日～02月14日の決算発表の個人的所感（ネクステージ,パルグループ,チャームケア,プレミアグループ,GMOリサーチ,ジェイリース他）

投資

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

現況

株式・投信

年初来損益：＋2.9%（＋209,795円）
年初来確定損益：＋35,452円
含み損益：＋約160万円

不動産

2023年2月に「GALA FUNDING #2」25口の運用が満了して分配金5050円（税引前）。

現在のポートフォリオ

不動産投資に向けていた家計のお金が返ってきて、株式に入れたら早速含み損です。（楽天証券に入れているのはかなり長期で考えているのでのんびりやりましょうかね…）

株式・投信の年初来損益

株式・投信の年初来確定損益

2023年01月05日～02月14日の決算発表の個人的所感

主に決算短信・四半期報告書・決算説明資料を読み取って記述しております。

01月05日ネクステージ 2022年11月期本決算

主に中古車販売。対前年同四半期で増収増益。売上高は四半期で過去最高。利益は前Qよりかは下。市場環境が前年割れでも既存店はしっかり2ケタ成長。主要KPIはすべて伸びていて文句なし。ただ、4Qは売上総利益率が下がったのがやや気がかりです。（売上総利益率の推移は例年だと四半期ごとのグラフも見せてくれていたのに今Qからは年間の推移だけに変わりました。今Qのを見せると映えないためと思われます）売上総利益率の低下は、小売売上平均単価の上昇とオートオークション相場の一時的な下落影響が主要因と説明されています。

中期経営計画に対する進捗も良好。

2023年11月期は、大型店（総合店,SUV LAND,UNIVERSEの総称）で22店舗の出店計画で、2桁増収増益でかつ8円増配の予想。

4Qの売上総利益率の低下と商品の前年比300億円増加は気になりますが、今期の1Qコンセンサスは高くないので、保有100株は持続方針です。

01月11日パルグループ 2023年2月期 3Q

衣料(2Q構成比63.8%)と雑貨(3コインズ,2Q構成比36.1%)。衣料・雑貨ともに20%以上の増収で、四半期で売上高・利益ともに過去最高（かな？）。通期業績予想と配当予想を上方修正。3Qはカテゴリ別の営業利益率が出ていませんが、2Qまでの営業利益率では衣料のほうが好調で雑貨の営業利益率は前年比でマイナス3.1ポイントです。店舗数は954店舗なので2Qより21店舗増加。今後の成長に期待。保有100株は持続方針です。

02月03日チャームケア 2023年6月期中間決算

主に介護付き有料老人ホーム運営。不動産事業も。対前年同四半期で増収増益。売上高・営業利益は期初予想比で少し未達。

コロナ第8波で新規入居が計画を下回り売上高を下押し
衛生用品等の消耗品やスタッフの他ホーム応援手当等の費用発生が営業利益を圧迫
- しかしながら、それらの費用のほぼ同額を補助金として受給し営業外収益に計上し補填しているため、経常利益は対前年同期比で大幅な増益

とのこと。

介護事業

ライクの平均入居率の改善はお見事。チャームケアの入居率が計画に届くのか怪しいのとライクの利益進捗率が悪いこと以外は概ね問題なさげ。

1Qと2Qで4ホーム新規開設して、残り3Qと4Qでの新規開設・開発予定ホームは以下の通り：

チャームプレミア御殿山参番館（60室）
チャーム清澄白河（100室）
チャームスイート荻窪（48室）
（仮称）チャームスイート四谷（67室）
仙川案件
大田中央案件

その他事業

グッドパートナーズ：良くはないが悪いというほどでもない進捗
不動産：売上高・利益の進捗はほぼなし。4Qに複数案件の売却予定とのこと。期ズレがないことを祈ります
新規事業：売上高・利益の進捗はゼロ。何するのかも不明。今後に期待

気になったところ

光熱費等の高騰問題
- 一部の地域では補助金を受給
- それ以外の地域では1月以降ホームの管理費の料金改定を順次進めているとのこと（←ひとまず安心か）

保有株式の行方

今のところ持続方針です。新規事業が何なのかそろそろ発表してほしいです。

02月03日プレミアグループ 2023年３月期 3Q

主に中古車向けのファイナンスと故障保証。最近はtoC向けのカープレミアも。対前年同四半期で増収増益。カープレミアが3Q単体で黒字化を達成。全セグメント伸びていて問題ないかと思われます。保有300株は持続方針。

02月06日 GMOリサーチ 2022年12月期本決算

サンプルパネル提供市場で国内シェア1位（67%）。世界シェア9位（2%）, 配当性向50%。対前年同四半期で増収増益。すべての数値が伸びていて文句なし。ただし、修正業績予想に対しては営業利益以下で未達。理由としては「国内売上の成長率低下及び先行投資増加」とのこと。先行投資は3Qで予告されていたので良いとして、国内売上の成長率低下はややネガティブでしょうか。

インテージHDの決算説明資料を読むと、「メーカーの新商品開発数の減少によるリサーチニーズの一時的停滞」も一部で見られるようです。しかしながら、GMOリサーチは2023年12月期も増収増益予想で、18期連続増収、4期連続増益予想。トップラインも＋15.4%予想とのことで、ここは長期目線で、保有100株は持続方針です。

02月07日ジェイリース 2023年3月期 3Q

主に住居用賃料保証(売上構成比56%)と事業用賃料保証(売上構成比24%)。対前年同四半期で増収増益。業績は順調で両市場で市場成長率をアウトパフォーム。医療費保障にも期待。決算発表後、株価は下がりましたが保有100株は長期で持続方針。

02月10日日本アクア 2022年12月期本決算

高性能・低環境負荷の断熱材の原料開発・販売，及び防水など。日本最大級の施工ネットワークも構築。配当性向50%。対前年同四半期で増収増益。2023年12月期も増収増益増配の予想。今後の見通しも問題ないと思われるので保有500株は持続方針です。

02月10日セルシス 2022年12月期本決算

主にイラスト制作ソフト。対前年同四半期で増収、最終益以外は増益。2023年12月期も増収、経常利益以外増益、1円増配(配当性向30%)の予想。

今後の材料になりそうなもの

2022年12月より「CLIP STUDIO PAINT for iPad」の中国語版を提供開始
2023年も10億円を目途に自己株式を取得する方針
お荷物化していたUI/UX事業の譲渡
CLIP STUDIO PAINTを2023年3月にメジャーアップデート
AIを活用した創作を支援する機能開発を継続（CLIP STUDIO PAINTへの画像生成機能は提供しないが、それ以外のAI活用はしていくとのこと）
WEB3コンテンツ流通ソリューション(DC3, 2023年度は約10億円の開発投資を計画。新しいお荷物事業にならなければ良いが…)

DC3への投資は不安ですが、イラスト制作ソフトは順調なので保有100株は持続方針です。同じくイラスト制作ソフトを開発している「アイビス」の3/23上場でどう反応しますかね。

02月10日 IPS(4390) 2023年3月期 3Q

国際通信事業, フィリピン通信事業, （日本）国内通信事業, メディカル＆ヘルスケア事業。対前年同四半期で増収増益。通期業績予想を下方修正。業績予想の下方修正は、為替によるもので、影響を受けるのは経常利益以下にとどまります。PERがずいぶんと低かったのである程度は為替による影響を株価に織り込んでいたのではないかと思いますが、どうなりますやら。

四半期累計だと四半期ごとの成長度合いが分からないので、四半期単体の数値を出してみました↓

進捗率は売上高73.30%,営業利益70.52%,経常利益69.91%,純利益70.73%でやや不安が残りますが、2022年11月11日の業績予想の修正によるとやや下期偏重であると予想されます。今後の成長に期待して保有100株は持続方針。

02月10日アライドアーキテクツ 2022年12月期　本決算

マーケティングDX支援。対前年同四半期で減収増益。（新収益認識基準では増収増益でこちらが本来の会社の実力。6四半期連続で過去最高売上を更新）ストック売上比率は56.4%（前年同期比＋11.4pt）に拡大（前Qの60.6%からみると縮小）。今Qの注目は海外SaaSにおける最大顧客の一時解約に尽きます。

決算説明動画を見た限りでは、海外SaaSの一時解約はA社固有の理由によるもので、他の会社にも波及するような感じではありませんでした（著者の所感）。ただ、世界Top300のゲーム会社以外の顧客は2Qの28社,3Qの31社,4Qの34社と増えているので、他にTop300から解約が発生しなければそこまで悲観することもなさそうです。 4Qで世界Top300から1社くらい獲得できていればPTSで18.75%安まで売られることもなかったでしょうに…

決算説明資料によると、海外SaaSは「2023年は新規獲得を強化し、上位顧客の売上寄与度を下げる方針のため、A社を除いた売上の成長に加え、A社との取引が回復した場合はさらに大きな成長が想定される」とのこと。

2023年12月期にの業績関しては、上期は海外SaaSにおける最大顧客の一時解約の影響を受けてやや苦しいものの、通期では2桁の増収増益予想。よほど海外SaaSに自信がありそうです。

保有300株はどうするか非常に迷いましたが、4Qで世界Top300から1社も顧客獲得できていないのを重く見てPTSで1000円少々で利確しました。（2023年12月期でガンガン顧客獲得する未来もあるかもですが…）

株価は大暴落で900円すら割って驚きでした。

02月13日ウェルビー 2023年3月期 3Q

主に就労移行支援事業・療育事業。迷走していたヘルスケア事業を切り捨てれば割安と考えて決算発表前に株式購入（悪材料出尽くし狙い）。ヘルスケア事業で過剰な在庫を抱える前ぶりに株主に復帰してみました。業績は増収減益。通期連結業績予想を下方修正。

下方修正の主な原因は、概ね織り込み済みであろう内容（ウェルビーヘルスケア株式会社の株式及び債権譲渡についての契約解除による事業整理損の戻入、及びそれによる法人税等の負担額の増加）。ヘルスケア事業撤退の方針に変更はなしとのこと。

売上高は療育事業・就労移行支援事業ともに四半期単体で過去最高。営業利益はM&Aの費用と新規拠点のコストで減益。

2024年3月期以降の復活に期待。（新規事業で失敗しない限りは復活確率が高い。）現状、低PERでフィルタリングしても出てこない銘柄なので、障害福祉サービス事業の本来の価値の分がまだ株価に織り込まれていないと思いたいですね。

ニュース・今後の材料など

今期末までにヘルスケア商品の譲渡益455百万円が発生する見込み
介護事業への参入で高齢者にまでサービス提供できる基盤を構築
- 将来的には難病・終末期専門の居宅サービスへの展開を目指すとのこと
中期経営計画の見直し（2024年以降は少し上方修正）
自立訓練事業領域への進出
2024年3月期以降は配当性向25%以上で復配予定

02月14日 STIフード 2022年12月期本決算

セブンイレブン向けのおいしい焼き魚,惣菜,おにぎり具材等。対前年同四半期で増収減益。2022年12月期は原材料費増や1Qでの火災の影響があって減益になりましたが、2023年12月期は増収増益,配当変わらずの予想。決算説明動画によると競争力のある商品の値上げは受け入れられている（売上落ちず）ようなので今後の販売・販路の拡大に期待。保有100株は長期で持続の方針。

今後の決算発表予定

03月15日ギフトホールディングス 2023年10月期 1Q

優待内容そのままで株式分割があれば嬉しいですね。

コメント（0件）

2023/01/01(日)2022年11月9日～12月15日の決算発表の個人的所感（日本アクア, アライドアーキテクツ, メック, IPS(4390), グッドスピード, ギフトHD）

投資

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

現況（2022年12月31日時点）

年初来損益：－4.7%（－317,819円）
年初来確定損益：＋233,089円
含み損益：＋1,490,407.22円

※去年から持ち越した含み益を減らしつつ利確したので、年初来損益がマイナスでありつつ年初来確定損益はプラスとなっています。

現在のポートフォリオ

株式・投信

不動産（クラウドファンディング）

ＧＡＬＡＦＵＮＤＩＮＧ #２：25口

運用終了予定日が2023年1月31日で、分配・出資金払戻予定日が2023年2月上旬なので、運用終了までもうすぐです。

年初来損益

年初来確定損益

11月9日～12月15日決算発表の個人的な所感

主に決算短信・決算説明資料・四半期報告書から読み取って記述しております。

11月9日日本アクア 2022年12月期 3Q

高性能・低環境負荷の断熱材の原料開発・販売，及び防水など。日本最大級の施工ネットワークも構築。対前年同四半期で増収増益。価格改定＆原料使用量30%削減のアクアフォームLITEで原料価格の高騰をこなすどころか利益率改善。通期業績予想に対する進捗は売上高が68.9%ですが、繁忙期が秋～冬とのことなので特に問題ないでしょう。経常利益の進捗は78.3%なので、利益が上ブレる確率はまあまあ高めと見るのが自然でしょうか。

決算短信によると、売上高の前年比（累計）は以下の通り

戸建部門：+4.0%
建築物部門：+24.9%
防水部門：+175.8%
その他部門：－6.4%
全体：+7.2%

部門ごとの売上高の構成割合を計算してみると以下のようになりました

戸建部門：55.9%
建築物部門：25.4%
防水部門：1.1%
その他部門：17.5% （小数第2位以降切り捨て）

脱炭素社会の加速に向けてまだまだ期待できる銘柄ではないかと個人的に考えています。保有500株は持続方針で、地球の未来のためにも長期で応援したいと思います。

11月10日アライドアーキテクツ 2022年12月期 3Q

マーケティングDX支援。対前年同四半期で減収増益（新収益認識基準では増収増益でこちらが本来の会社の実力で5四半期連続で過去最高売上を更新）。ストック売上比率は60.6%（前年同期比＋20.9pt）に拡大（前Qの57.4%からみても拡大）。 SaaS ARRの伸びはやや鈍化（前Qがあまりにも伸びすぎていただけで問題ない範囲かと個人的には思います）

事業別にみると以下の通り。

中国進出支援事業（売上の6.0%）：「独身の日」の事前プロモーションを想定以上に獲得とのことで4Qに期待
ソリューション事業（売上の27.0%）：ストック売上比率が前Qの18.9%から今Qは23.1%に向上。今後の成長に期待
海外SaaS事業（売上の37.7%,営業利益率27.7%）：ストック売上比率が前Qの89.6%から今Qは90.6%に向上。顧客企業数も増加。営業利益率も向上
国内SaaS事業（売上の29.3%）：ストック売上比率が前Qの60.8%から今Qは62.7%に向上。ARRはLertoが牽引

成長投資をこなしつつ増収増益、ストック売上比率向上（7四半期連続上昇）。国内SaaS事業においてLetro ARR以外のARRが落ちているのが唯一気になりますが、それでも国内SaaS事業全体ではプラス。保有300株は持続方針です。

11月10日メック 2022年12月期 3Q

主に電子基板向け薬品。CZシリーズ（パッケージ基盤に使われれる銅表面処理剤）で世界シェアをほぼ独占。対前年同四半期で増収・営業減益・経常利益以降は増益。

製品別の前年同期比の売上動向：

CZシリーズ（パッケージ基板向け銅表面処理剤）：「パソコンやスマートフォンの生産減速の影響を受けた一方で、サーバーの需要やパッケージ基板の大型・高多層化により、好調に推移しました。」とのこと。
V-Bondシリーズ（多層電子基板向け銅表面処理剤）：「関連する自動車やスマートフォンの減産により、ほぼ横ばいの結果となりました。」とのこと。
SFシリーズ, EXEシリーズ（ディスプレイ向けエッチング剤）：「在庫調整等の影響を受け、関連する電子機器の需要に鈍化がみられ減少しました。」とのこと。

原料価格高騰に対して価格改定が追いついていないのか薬品粗利益率低下がひどいですね。

通期業績予想に対する進捗率は

売上高：72.7%
営業利益：70.8%
経常利益：71.6%
純利益：70.0% （小数第2位以降切り捨て）

4Qで伸ばせないと業績予想はやや未達になりそうですが、日経ヴェリタス（2022年11月27日発行 Vol.768）によると、「10～12月期からは原材料高を受けた値上げ効果も表れ（以下略）」とあるので、大丈夫ですかね（？）

TSMCの魏CEOは消費者向けの最終製品の在庫に関して「23年前半まで調整されるとの見方を維持した。」（鉤括弧内は週刊東洋経済 2022年11月12日号 p.39 より引用) とのことなので、サーバー向けが好調でも10月-12月も他が厳しければ未達確率が高まります。

イビデンの決算説明資料からサーバー向けはまだまだ伸びそうです。消費者向けの最終製品もいずれは在庫調整が進んで回復するでしょうし、来期への期待も高まります。保有100株はどうしようか悩みどころです。薬品粗利益率低下も中々看過し難い水準ですが、スポンサードリサーチレポートによると、

CZシリーズの生産能力をFY22からFY23にかけて40%増強
「パッケージは、チップレット化による大量生産に徐々に移行しており、チップレット化はパッケージのサイズの拡大と多層化を可能にする。そのためパッケージ1個あたりのCZ薬剤の使用量は、従前のパッケージに比べ約8倍になる。このようにチップレット化による大量生産に伴いCZ薬剤の需要拡大が見込まれるが、その効果が本格的に収益に反映されるのは来期以降と思われる。」（https://www.mec-co.com/ir/library/pdf/tekijikaiji/20220902_5402_report_1.pdf より引用）

とのことなので、長期目線での保有継続で行こうかと思っていました。株価は下落と思いきや、もう来期以降を見据えているのか、決算発表後はしばらくの間はかなり底堅く推移していました。しかし、最近の景気後退を懸念した株価下落でまた微益撤退させられてしまいました。あの中期経営計画では中々握力を保ちづらいですね…。

11月11日 IPS(4390) 2023年3月期中間決算

国際通信事業, フィリピン通信事業, （日本）国内通信事業, メディカル＆ヘルスケア事業。対前年同四半期で増収増益。通期業績予想を上方修正。

国際通信事業：大幅な増収増益。営業利益率33.2%。
フィリピン通信事業：先行投資の増加で減収減益。営業利益率25.2%
国内通信事業：増収増益。営業利益率20.4%
メディカル＆ヘルスケア事業：レーシック件数増加で大幅に増収増益。営業利益率40.1%

爆発的な伸びの国際通信事業は前倒しの期ズレかと思いきや、セグメント別の業績予想の数値を見ると、1Q,2Qよりも3Q,4Qの合計のほうが売上高予想はやや上。決算説明会資料 p.18 によると「下期においても、リース契約案件の増加に加え、IRU契約案件の一括入金による収益計上が計画されている。」とのことなので期待。

全セグメントで営業利益率が20%を上回っていて素晴らしい。通信事業だけでなく、2023年に人間ドック・検診センター開設予定のメディカル＆ヘルスケア事業の成長にも期待が持てます。

保有100株は持続方針です。

11月14日グッドスピード 2022年9月期本決算

主に中古車販売。対前年同四半期で増収,最終益以外は増益。決算発表と同時に中期経営計画も発表。ガイダンスも良好です。同業のネクステージも同じように成長してきたので、資金さえ調達できれば到達可能な範囲ではないかと個人的には考えています。

2022年9月期は全事業で増収。資金面以外は特に問題なく、今後もKPI成長と売上総利益率の改善が期待できます。

公式なIR資料が充実しているので、これ以上自分がごちゃごちゃ書く必要もないでしょう。 IR担当の方も株主にしっかり向き合ってくれるのが好印象です。

保有100株は持続方針で行きたかったのですが、最近の日銀の金融政策見直しにおののいて利確してしまいました。

12月15日ギフトHD 2022年10月期本決算

主に家系ラーメン。対前年同四半期で増収増益＆増配。4Qでは「町田商店」で8店舗，それ以外のブランドで14店舗の新規出店。2023年10月期は増収，営業利益増，経常利益以降は減益（時短協力金がなくなることによるので特段問題ない），3円増配予想。出店計画は直営店＋39店舗，プロデュース店＋23店舗。「中期経営計画 2023年10月期～2025年10月期」も出していて、今後が非常に楽しみです。

保有100株は長期持続方針。

今後の決算発表予定

2023年01月05日ネクステージ 2022年11月期本決算

2022年12月23日に業績予想と配当予想の上方修正が出たため、目下、来期ガイダンスがどうなるかが焦点です。

2023年01月中旬パルグループ 2023年02月期 3Q決算

米国の利上げ幅縮小で円安が一旦ピークアウトする
3COINSは300円以外の商品も多いので、他のx円均一ショップと比べて物価高に対する価格転嫁のハードルが低め
最新の流行・ニーズを捉えた雑貨・家電・食品の開発力がある（と思う）

と思って買ったので今後の成長を楽しみにしています。（アフターコロナでアパレルも好調ですかね?）

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2022/11/08(火)2022年9月14日～11月7日の決算発表の個人的所感（ギフトHD, ネクステージ, Enjin, プレミアグループ, セルシス, ニチコン）

投資

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

現況

年初来損益：－3.2%（－211,546円）
年初来確定損益：＋231,216円
含み損益：＋1,590,456円

※去年から持ち越した含み益を減らしつつ利確したので、年初来損益がマイナスでありつつ年初来確定損益はプラスとなっています。

現在のポートフォリオ

株式・投信

不動産

ＧＡＬＡＦＵＮＤＩＮＧ #２：25口

年初来損益

年初来確定損益

9月14日～11月7日決算発表の個人的な所感

主に決算短信と決算説明資料を読み取って記述しております。

09/14 ギフトHD 2022年10月期 3Q

主に家系ラーメン。対前年同四半期で増収増益＆増配。3Qにおいては「町田商店」で７店舗、それ以外のブランドで12店舗の新規出店。東京駅八重洲地下街に１社で7ブランド出店した「東京ラーメン横丁」でかなり出店数を稼ぎました。今後の出店余地は国内だけでもまだまだ有り余っていそうです。海外はロサンゼルス店を閉店で苦戦中のようです。

前年3Q単体比較では増収・減益で、株価はどう反応するだろうかと思いましたが、トップラインの伸び(+25.3%)をよく評価してもらえたのか株価は暴騰して一時は上場来高値3975円を付けました。2023年10月期は時短協力金も少なくなってEPSの伸びが緩やかになるかと思って、ダブルバガー超え＆PER30倍超え（EPS:128.59で計算）の3975円で100株利確しました。もう100株は長期持続方針です。

市場規模・ラーメンブランド開発力・接客等を考慮するとまだまだ業績を伸ばせるだろうと個人的に予想しています。安く買い増せるタイミングがあればぜひ買い増したいです。

10/03 ネクステージ 2022年11月期 3Q

主に中古車販売。対前年同四半期で増収増益。3Q単体でも過去最高の業績。市場環境が前年割れでも既存店はしっかり2ケタ成長。主要KPIでは買取台数が最も成長していて前年比195.2%。前Qは売上総利益率はやや低下しましたが今Qは改善。出店計画は4Qは総合店だけでも11店舗の計画（当期首の総合店は41店舗で3Qまでで総合店は10店舗出店）。現金及び預金が約220億円くらいあるので、4Qの出店に110億円かかってもまだ少し余裕ありますかね。売上総利益率を維持できれば、順調な店舗増で2023年11月期のEPS成長も期待できそうなのでまだしばらく保有株式は持続方針です。

決算発表翌日は株価が大きく下落（-13.65%,2841円）しましたが取得単価1929円の保有株式は売らずに静観していました。

10/14 Enjin 2023年5月期 1Q

高利益率でキャッシュフローも抜群に良いPR支援会社。対前年同四半期で増収増益。

前Q -> 今Q
顧客数：454社（1985社-1531社より算出） -> 773社
平均契約単価：前Q（おそらく前期累計での平均）1014千円 -> 1012千円
平均契約件数：前Q（おそらく前期累計での平均）1.69件 -> 1.61件

売上高に対するサービスの割合としては高利益率のプラットフォームサービス（メディチョク・アポチョク）が拡大しました。

PR支援サービスの売上高は、前Qよりも減少で前期の1Qよりは少し上程度。鈍化した理由としては若手社員の割合増加による教育工数増加（前Qの決算でそうなると説明があったのでそこまでサプライズではない）とキャンセル案件の増加（こちらは少々ネガティブサプライズ感あり）。ただ、キャンセル案件の数自体は前4Q->1Qと低下している模様（決算説明資料のグラフを見る限り）

プラットフォームサービスはまだ売上高の規模はまだ小さいものの着実に成長。メディチョクは僅かに伸びが鈍化していますが次のQも見ないと傾向は分からず。

決算発表翌日の株価はストップ安でした。PR支援サービスの成長が低下した事実だけじゃなくて、今後改善していく見通しなのかどうか言葉で書かないとダメでしょう。書かないということは投資家はそういう見通しじゃないと判断して投げ売るほかありません。

2Q以降で教育が進捗してキャンセル率が下がって問題なく業績アップのシナリオもあると思いますが、その辺りの見通しが不明なので保有株式はすべて売りました。

現物の利確で信用買いの損切りを補えず、確定損益にはマイナス約22千円の影響。1Qの進捗率が悪いという会社の発表をしっかり把握していてなぜ信用買いしたのか。1Qが微妙な業績予想だとアナウンスしておいてそれを良い方向に裏切って株価が暴騰したマクビープラネットの値動きが脳裏に焼き付きすぎていました。（反省）

追記：『2023年5月期第１四半期質疑応答集』が公開されて、キャンセルは「当期1Qにかけては減少傾向にあり、（以下略）」との文言をようやく見られました。しかし、今後は「一定量のキャンセル案件の発生は許容せざるを得ないものの、この数字を極力減らしていくように努めてまいります。」との表現にとどまりました。当面の間、個人的にはこの銘柄は触らないことにします。

10/28 プレミアグループ 2022年3月期中間決算

主に中古車向けのファイナンスと故障保証。マーケットが前年割れの中でもKPIは伸長し、対前年同四半期で増収増益＆通期業績予想の上方修正。ただし、上方修正内容は一過性のもの。 1Q決算所感の https://pawafuru.com/0430#k430p2.3 において、「toC向けサイトのカープレミアをマスメディアを使って広告宣伝するようなので、そこでどれくらいの費用が発生するかはやや気がかりです。」と書きましたが、今回の一過性の利益の一部（3.9億円）をマーケティング費に使ってくれるようでそこは一安心でした。

他は全事業伸びていて文句のない決算発表でした。保有300株は持続方針！

11/04 セルシス 2022年12月期 3Q

主にイラスト制作ソフト。対前年同四半期で増収,最終益以外は増益。CLIP STUDIO PAINT バージョン2.0 発表により、現行バージョンの買い控え発生で、買い切り版のツール販売のみ売上減少が発生している模様。ただし、バージョン2.0からメジャーアップデートがサブスクのみ対応となるので将来的には売上向上につながると予想できます。そのため、今回の売上減少は一時的と考えるのが妥当かと思います。この買い控えに対して会社も10月14日から適切に手を打っているので問題視せず保有継続します。

クリサポ

ARRは積み上がっていますが、前Q比較で売上高・営業損益ともに減速。現行バージョンの買い控えによる影響が色濃く出ているようです。

UI/UX事業

いつも通り赤字。前Q比較でも、売上高・営業損益ともに減速。

今後の好材料になりそうなもの

「2022年及び2023年の2年間で総額30億円を目処に自己株式の取得を予定しております」（既に約10億円分を取得済）
UI/UX事業セグメントの再検討
画像生成AIに関する開発
中国本土展開
東証スタンダードからプライムへの申請（準備中）

[2022/11/19 追記] 通期業績予想の下方修正が出るか結構ギリギリの進捗ですね。12月上旬に出る11月分の月次（9,10,11月の3ヶ月の平均）によっては売るかもしれません。

11/07 ニチコン 2023年3月期中間決算

電子機器用コンデンサ（売上高構成比57.6%）, 回路製品（売上高構成比28.4%）, 電力・機器用コンデンサ及び応用関連機器（売上高構成比13.7%）。

[2022/11/11追記] 当第２四半期連結累計期間の売上高構成比が決算短信に載っていて、それによると、電子機器用コンデンサ（売上高構成比55.6%）, 回路製品（売上高構成比31.1%）, 電力・機器用コンデンサ及び応用関連機器（売上高構成比13.0%）。に変化したようです。

読売新聞の紙面広告：https://www.excite.co.jp/news/article/AMP_285919/ でニチコンが家庭用蓄電システム（V2Hシステム）に強いというの知って、さらに調べると家庭用においては独占的というのが分かって、中々興味深いと思って200株購入しました。途中でV2Hシステムの納期が延びている情報を得て利確しましたが、やはり問題ないんじゃないかと思って、再度200株購入して決算を跨ぎました。

前回の決算説明会資料 p.31 によると、V2Hシステムにおけるニチコンの推定市場シェアは91%。株主通信によるとV2Hシステムは回路製品区分に分類されるので売上高構成比28.4%の中に入っていることになります。

中間決算は対前年同四半期で増収増益増配＆通期業績予想の上方修正とここまでは完璧だったのですが特別損失を計上。特別損失は一過性なのでそこまで気にしなくていいはずです。 V2Hシステムよりはまだコンデンサーの売上のほうが大きくて、V2Hシステムの売上高の伸びが全体に与える影響が小さい可能性もありましたが、上方修正IRの「修正理由」を読むと、『新製品の「トライブリッド蓄電システム®」を中心とする家庭用蓄電システムや V2H(Vehicle to Home)システムなどの NECST 製品の売上が大幅に増加しました。』とあるので、V2Hシステム関連の影響が強く出ていることが読み取れました。

政府の2022年度第2次補正予算の案の中でも「蓄電池を国内製造するためのサプライチェーン（供給網）強化に3000億円を割り振る。」（11/6 の読売新聞朝刊 https://www.yomiuri.co.jp/politics/20221105-OYT1T50301/ より引用）とのことなので、今後も楽しみです。

決算補足説明資料の公開を待っていますが、決算を跨いだ200株は今のところ保有継続方針です。

[2022/11/11追記] 四半期報告書（p.3/24）に「回路製品は、家庭用蓄電システムやV2Hシステムの売上が伸長したことなどにより27,229百万円と前年同期比44.8％の大幅増収となり、NECST事業の成長が全体にも大きく寄与しました。」と書いてありました。

[2022/11/14 追記] 販売実績の推移を一部計算して出してみました↓