ぱわふる

2026/05/24(日)2026年4月30日〜5月15日決算発表の所感

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

近況

ホルムズ海峡が封鎖されたり、アンソロピックショックでSaaS銘柄が急落したり、その一方でAI半導体関連株が爆騰したりでカオスでした。あまりにもAI半導体関連株に資金が集中しているせいか、AI半導体関連が上がればそれ以外のグロース株が3,4%下がって、逆にAI半導体関連が下がれば上がるパターンが増えてきました。直近は日米ともに金利上昇の勢いがとんでもないことになってきています。これでも株が買われるということはインフレを先読みしているということでしょうか。

現況

本業・副業(個人Web開発)・育児・家事・会社テニス部の運営で、株取引のルーティン(新聞を読む・経済雑誌を読む・経済番組を倍速で見る・適時開示資料を読む・決算書を読む・社長のインタビュー動画を見る)以外、他に何する時間もありません。「読む経済雑誌を大幅に減らす」「適時開示資料を読む量を大幅に減らす」をしましたが、依然として余裕は一切ないという具合です。（決算書は決算発表ウィークで有休を使って読みました💦 本当の意味で休める休日はいつ来るのだろうか…）

自身と家計の口座の合算（メインの口座, 攻めの投資方針）

年初来損益：＋5.9%

（Kaihouファンドを含まず）

「年初来確定損益」と「含み損益」は今年取引分から非公開としました。リスクを負ってありのままのリアルを伝えてきたつもりですが、何かありがたいアドバイスをもらえるわけでもなければ、新たなつながりが生まれるわけでも無かったので、いよいよ資産額もそれなりに増えてきた今年からは非公開にすることにしました。

去年4バガーで利益確定して助けられたAiロボティクスに今年はコテンパンにやられています。年初からのマイナスがこの1銘柄でマイナス100万円超えです。これがなければ円ベースのS&P500くらいのパフォーマンスでした。AI半導体関連はストック型ビジネスみたいな安定感がないよなと躊躇していたら完全に置いていかれました…

Kaihouファンドの口座

育児と個別株投資の両立は無理だと感じて信託しましたが、井村さん・竹入さんの頑張りで良い感じのパフォーマンスを叩き出してくれています。直近はさすがにAI半導体銘柄の爆騰には負けています。NISAでは買えないので利益確定時には税金がかかってきます。

未成年口座（サブの口座, やや守り寄りの投資方針）

生後間もなく子どもに証券口座を作って運用してもらっています。主に「児童手当」「018サポート(東京都の子育て支援金)」を子どもに贈与して運用してもらっています。贈与証明書を作成して非課税になるよう調整しています。

年初来確定損益：非公開（SBI・J-REITの分配金x4回のみ）
含み損益：非公開

分配金履歴はSBI証券なら https://site.sbisec.co.jp/account/assets/dividends で確認できます。

ポートフォリオ

自分と家計の口座の合算

（Kaihouファンドを含まず, 育児と個別株は大分厳しいというのが分かったので徐々にindex投資の割合を増やしていきたいと考えています。個別株は決算書読むのにどうしても時間取られますからね）

SBI証券

楽天証券

未成年口座

個別株で損して大人になってから文句言われるのはつらそうなので未成年口座はSBI・J-REITと米国国債以外はインデックス投資縛りです。最近はどこも割安感がないので消去法的に米国株投信,先進国(除く米国),ゴールドにごく少額ずつ積み立てています。

株式・投信の年初来損益（未成年口座とKaihouファンドを除く）

株式・投信の年初来確定損益（未成年口座とKaihouファンドを除く）

詳細は非公開ですがプラスではあります。

2026年04月30日〜05月15日の決算発表の個人的な所感

主に決算短信・決算説明資料・四半期報告書から読み取って記述しております。本業・副業(個人Web開発)・育児・テニスサークル運営との兼ね合いで非常に限られた時間でまとめているので何か間違いが含まれることもあるかもしれません。その際はコメントなどでこっそり教えていただければ幸いです。（そもそも読んでいる人いるのか?という問題がありますが）

4月30日アズーム 2026年9月期中間決算

ITを活用した月極駐車場のサブリースが主。

【オーナー】
    │
    ▼（一括借り上げ：空室リスクなしで毎月一定の賃料が入る）
【アズーム】
    │
    ▼（転貸：マーケティングやITを駆使して自力で集客）
【実際の利用者】

前年同四半期比で大幅増収増益。⽉極駐⾞場受託台数,稼働率ともに順調に見えます。『2026年3⽉から「SYNAPSE（シナプス）」を本格的に現場にて活⽤開始。これにより、昨年3⽉対⽐の1⼈あたり平均成約台数が向上。』(決算説明資料p.12) とのことで今後ますますの生産性向上に期待。

こんな優良ストック型ビジネスの会社の株式が配当利回り3%超えの状態で買えたというのが驚きです（直近では空売りがそこそこ入っていたようですが）。引き続き保有継続の方針です。

5月08日 IPS(4390) 2026年3月期本決算

国際通信回線の提供、フィリピンでの光回線の提供・レーシック・予防医療、コールセンター事業者向けサービスなど。前年同四半期比で大幅増収増益。2027年3月期も二桁の増収増益。

もうダメなんじゃないかと思った「国内通信事業」や「メディカル＆ヘルスケア事業」も利益成長させられたのは見事でした。

国際通信事業のエンタープライズは法人ネット顧客数が当初目標が達成できず、2026年末に3000件に見直されました。ホールセール（ネットワーク構築サービス,キャリアズキャリア,国際回線）のほうが今後に期待できそうですね。

やや懸念していた中東情勢の影響は現時点では限定的とのこと。 PERはまだまだ低すぎると思いますので引き続き保有継続の方針です。

5月11日プレミアグループ 2026年3月期本決算

中古車向けのファイナンス・故障保証、オートモビリティサービスなど。前年同四半期比で増収減益。売上高から最終益まで四半期ベースで過去最高。 2027年3月期も増収増益増配予想。新中期経営計画を策定。財務方針として「発行株式5%を上回る部分を定期的に消却」「30/3期に総還元性向50%目標」などが示されました。

2026年3月期はシステム障害による影響額が11.3億円。現行システムの補強による中期的な稼働を継続しつつ、新中期経営計画期間内にいかなる成長にも対応できる新基幹システムを構築する方針が示されました（決算説明資料p.5）。システム障害でクレジット取扱高はほとんど成長せずでしたが、故障保証は順調に成長しました。

ファイナンス事業では延滞債権残高率はQごとに改善の傾向。故障保証事業ではプロパー保証が前年比34.8％増と大幅に伸長。オートモビリティ事業では4Qで利益がぶち上がりました（なぜ利益がぶち上がったのかは資料には書かれていませんが、決算説明動画ではカープレミア会員の会員収益が順調に増加と説明されていました）。

配当利回りもそこそこなので、クレジット取扱高が復活するか注視しつつ、配当金をもらいながらじっくり成長を待つ方針です。

5月11日守谷輸送機工業　2026年3月期本決算

主に荷物用エレベーターの製造・販売及び、その保守・修理。大型荷物用エレベーターにおいて高シェア。売上構成比は製造・販売が54.3%で保守・修理が45.7%（決算説明資料p.4）。今を時めくキオクシアも取引先にあります。

前年同四半期比で大幅増収増益。売上から最終益まで過去最高。営業利益以下は従来想定を大幅に超過。売上構成の変化が想定以上に貢献とのこと。案件単価も上昇してきていて良い具合。今後のインフレにも対応できるものと思います。一時期上がった保守契約解約率も下がったままで良い具合。修理売上も伸ばせていて良い。製品開発拠点用地取得などでフリーキャッシュフローはマイナスでした。

2027年3月期は製造・販売はほぼ横ばいで、保守・修理は16.6%成長予想。新設エレベーター販売台数と着工台数は減少見込みです。決算説明資料p.19によると、期末保守台数は8,117台を想定。為替前提は160円/ドル。営業利益の為替感応度は1円の円高でおよそ900万円のプラスインパクトと試算（決算説明資料p.20）。新設エレベータの受注は、建設コストの上昇や工期遅れなどから発注ペースの鈍化を保守的に想定とのこと。保守・修理の受注は、4Qに本来計上されるはずの案件が翌1Qにずれ込んだことで今期はその反動から大幅に増加する見通しとのこと。 1Qの保守・修理の受注は注目しておくと良さそうですね。

この保守的な予想からどれくらい上振れてくれるかというところでしょうか。

中期的に目安とする配当性向は従来の25％程度から30％程度へ引き上げ。

環境認識としては、資材価格高騰や人手不足を背景とした建築計画の遅れや見直しが出始めている。ただし、当社の受注残は積み上がっており、一時的な調整環境が解消されるまで、受注残の消化で凌ぐケースも想定する必要ありとのこと。（決算説明資料p.34）

守谷再加速計画2では保守・修理が売上拡大を牽引する見通しとのこと。

引き続き保有継続の方針です。

5月12日 MTG 2026年9月期中間決算

Refaで有名な美容・健康機器メーカー。前年同四半期比で大幅増収増益。業績予想と配当予想の上方修正。

全セグメントが伸びていますが、リテールストアセグメントの伸びが+84,85%で抜群です。セグメント内でも特にRefaが伸びているようです。 SIXPADも横ばいから再成長フェーズで良い感じ。

前四半期よりは劣りますが、例年そのようなので季節性かと思われます。下期は45億円規模を来期以降の成長投資に使うとのこと。

順調に見えるので保有継続の方針です。

5月12日ロボットペイメント 2026年12月期 1Q決算

サブスクリプション型ビジネス向けの決済および請求管理サービスの提供など。前年同四半期比で大幅増収増益。売上高と経常益以下が四半期ベースで過去最高。

主要KPIなどは決算説明資料によくまとまっているのであまり言及するまでもないかと思います。概ね順調でしょうか。解約率は前4Qからは微増してサブスクペイのARRも減少しました。直近で少し解約が出たでしょうか。一過性とは思いますが決算説明会で軽く訊いておきたいところです（説明会の話では一過性と考えられます）。

決算説明会のメモ：

債権回収ロボ：新規の顧客も既存の顧客もあって順調
サブスクペイ解約率が上がった理由：1月に特定顧客の事業撤退で解約が出た影響
請求書発行枚数が大きく伸びているが売上がそれよりも緩やかな理由：ボリュームディスカウントの影響がある

引き続き保有継続の方針です。

5月13日ラウンドワン 2026年3月期本決算

ボウリングで有名だけど、アミューズメントが主力な複合エンタメ施設運営。長期休暇の多い2Q,4Q偏重。

前年同四半期比で増収増益。売上高は四半期ベースで過去最高。決算短信pp.14-15によると、日本セグメントは増収増益,米国セグメントは増収減益。

2027年3月期も増収増益予想。「為替換算レートは、概ね前年と同水準（1ドル約150円、１元21.00円）」とのこと（決算説明資料p.6）。ラウンドワンデリシャスは2026年夏より北米に出店を開始とのこと（決算説明資料p.15）。

ポジティブ

中国の営業利益黒字化（決算説明会資料p.6）
トップラインの伸びがコンセンサス超え
日米ともにトップラインが伸びている（決算短信 p.2）

ネガティブ

利益はコンセンサス下回る
配当据え置き
米国事業の状況があまり分からない

2027年3月期の計画

12店舗増加（決算説明会資料 p.11）

それほど期待も入っていないPERなので、保有継続の方針です。夏場にこれ以上暑くなると子どもを外で遊ばせるのも困難になるのでラウンドワンの優待で涼しい屋内で遊びたいですね。

5月13日 Aiロボティクス 2026年3月期本決算

主に自社AIシステム『SELL』によるスキンケア・美容家電・ヘアケア等のD2Cブランド事業。前年同四半期比で大幅増収増益。会社予想比では売上高超過,利益は未達。ただし、利益未達は店頭卸への構造転換のための戦略的投資によるとのこと。この戦略的投資で18億円かかってるので、これがなければ営業利益56億円いけたということになります。 2026年3月期の会社予想達成よりも2027年3月期の成長を優先したということでしょう。逆に戦略的投資がなければ2倍成長はここで潰えていたと思われます。（事前に戦略的投資の情報がなかったのでネガティブサプライズになってしまいました） 2027年3月期もおよそ2倍の大幅増収増益予想ですが、店頭卸への構造転換のための戦略的投資の継続のために1Qは赤字での着地予定とのこと。 4Qは18億円投資しても黒字なのに、1Qにどんな投資をするのかは気になるところです（1Qの投資内容は詳しくは書かれていない）。

Yunth定期会員数予想は期末172,000名に対して実績は174,920名で達成。 Yunth単体の指標では全社業績に対する影響度が低下したため、2027年3月期はブランド別売上・売上総利益をKPIとして設定。新たなKPIは決算説明資料 p.13を参照。

ロボティクス情報（決算説明資料 p.21-22）

独自開発の接客ヒューマノイド実証実験を開始（決算説明資料 p.21）
収益化フェーズ：2027年
スケールフェーズ：2028年

海外売上比率：7.4%(2026年3月期実績, 2025年3月期は2.7%)

EC専用だったSELLを店頭卸でも使えるようにしたのは今後の成長に向けてプラスでした。ただSELLの店頭卸版が他社と比べてどれくらい優位性があるかは不明だったのでGeminiに訊いてみました。

他社の状況：店頭の売れ行きを確認し、営業担当が判断して次回の発注や販促を決める「人間主導」の運用
SELLの優位性：POSデータをSELLに統合することで、「どの店舗で・何が・なぜ売れているか（または売れていないか）」をリアルタイムに近い速度で解析します。ECで培った「ABテスト」や「需要予測」のノウハウをそのまま店頭在庫の補充や棚割りの最適化に適用できるため、機会損失を最小限に抑えられます。

とのことでした（AIなので誤りが含まれる場合あり）。

優待拡充もプラス要素でした。キャッシュフローは売上債権と棚卸資産の増加で大幅マイナスでした。

決算説明ライブ配信要約：

2026年3月は店頭卸が50%超えになっている
店頭卸への構造転換は事前に情報共有できなくてスマン
SELLくん(AI接客ロボ)のお披露目（まだまだ改善していくとのこと,信用買いが多いとボヤかれていたので「ドラえもぉん」は需給改善のための演出だったらいいのですが…）
1Q赤字で自己資本比率10%になる（最近の金利上昇で大丈夫なのか？）
4Qの終わりに売り上げた売掛金が70億円くらいある。それが今月(5月のはず)に振り込まれる
プライム移行の条件は満たしている
店頭卸販売のほうが数字は遥かに読みやすいです
株価対策やります。やるしかないです

などなど。

危ういキャッシュフローで増資も覚悟していますが、まだ社長の野望に付いていこうという思いもあるので新NISA分のみ保有継続の方針です。（おそらく初めての明確な有言不実行であったので単元未満株の46株と決算説明LIVE前に買った200株だけ損切しました）

MTGぐらいの成長速度でやれば無理なくPER20数倍くらいで安定しそうなものですが、社長の野望についていくのは大変ですね。あまりにも高すぎる目標に対して利益面だけ未達なだけで、伸びはすごいし、商品(SHOWER DRYER)も実際に使って良いのは確認しているので損切したくないという思いが強いです。（StraineとYunthは自身では使っていませんが妻には好評でした）

ただ、今はとてつもなく胡散臭さが漂う銘柄に成り下がってしまいました。

5月14日ワンキャリア 2026年12月期 1Q決算

就活支援プラットフォームの運営。前年同四半期比で大幅増収増益。すべてが順調で非の打ち所がないように見えます。キッズ社とのシナジーも今後楽しみです。

アンソロピックショックによる株価下落で現物に加えて信用買いも入れていました。現物300株＋信用買い400株は好決算を受けて利益確定して、残りの信用買い500株は現引しました。

この業績でPER16倍は何らかのバグのように思えるので、現引して現物化した500株は長期目線で保有継続の方針です。（部分的に人の労働がAI半導体チップに置き換わるところがあっても就活への影響は当面軽微でしょう）

5月15日イー・ギャランティ 2026年3月期本決算

売上債権に対する信用リスク保証サービス（リスクを引き受けて流動化）など。対前年同四半期比で増収増益。四半期ベースでは売上高が過去最高。24期連続増収増益。

保証債務は9,113億円(前年同期比10.3％増加)。（売上高は「保証債務×保証料率」で決まります）保証料率は決算説明資料p.16にはおおよそ横ばいで推移と書いてありますが、2026年3月期はずっと悪化傾向です。 p.23に新卒社員の早期戦力化 ⇨ 単価のみ課題とあるので、ここで保証料率悪化しているのでしょうかね？決算説明資料資料p.16によると売上総利益率は26/3期が底打ちともあります。

中期経営計画の業績目標「連結売上高200億円、連結経常利益100億円」はまず無理そうですが、株価対策として配当性向100%目安のポジティブサプライズがありました。自己株式取得枠も26/3期～28/3期に累計100億円取得に対して約40億円の残枠があります。

一時的に退職者を多く出したり、保証料率が悪化したりと気になるところはありますが、今後の改善が期待できるのと、成長戦略が明確で株主還元も厚いため、引き続き保有継続の方針です。

保有銘柄の今後の決算発表予定

06/11 ビジョナル 2026年7月期 3Q決算
06/15 ギフトホールディングス 2026年10月期中間決算

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2026/03/09(月)MacのLaunchpadで自前スクリプトを動かそうとしたときに shell-init: error retrieving current directory

プログラミング

getcwd: cannot access parent directories: Operation not permitted と出た時の対処法。

Launchctlで自前のスクリプトが動かないエラーの対応法

というブログ記事があってこの通りにするとエラーが解消されましたが、セキュリティ上は好ましくありません。

~/Desktop などに自前のスクリプトを置くとこのエラーが出るようですが、~/ や ~/myproject (一例) に置くとエラーが解消されて動くことが確認できました。

bash にフルディスクアクセス権限を与えずに、場所を変えるのがより良いかと思います。

その他のハマりどころ

スクリプトをいじった後は、

launchctl unload ~/Library/LaunchAgents/test.plist
launchctl load ~/Library/LaunchAgents/test.plist

などでリロードしてやる必要がありました。さもなければ、いじる前の状態のスクリプトで実行され続けます。

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2026/01/04(日)2025年度の年間投資成績,主な売買の記録

投資

※当ブログは著者個人の投資記録を掲載していますが、投資の助言あるいは投資の勧誘等を行うものではありません。当ブログに掲載される情報は個人的見解に基づくものであり、正確性・完全性・有用性を保証するものではありません。

近況

2025年の年初は、本業・副業(個人Web開発)・育児・家事・会社テニス部の運営で、株取引のルーティン(新聞を読む・経済雑誌を読む・経済番組を倍速で見る・適時開示資料を読む・決算書を読む・社長のインタビュー動画を見る)をこなすのはもう無理だと思って、インデックス投資に切り替える気でいましたが、慣れというのは恐ろしいもので、「いや、保育園があれば行けるんじゃ」と感じて、何とか程々に個別株投資もやっていました。

とはいえ、さすがに従来の株取引のルーティンを回すのは無理だったので、以下の対応をしました：

読む経済雑誌を大幅に減らす
適時開示資料を読む量を大幅に減らす

今のところパフォーマンスへの影響は大きくないと感じますが、数年単位でじわじわとマイナス方向に効いてきそうです。

2025年の振り返り

トランプ関税ショックでは、令和のブラックマンデーほどは買いまくれなかったのですが、ショック時に買った「ROBOT PAYMENT」「FCE」はよく上がってくれました。「FCE」はダブルバガーで利益確定、「ROBOT PAYMENT」は保有継続しています。

その他では、去年から持ち越した「Aiロボティクス」で4バガーを達成して利益確定したのと、「守谷輸送機工業」（継続保有）がパフォーマンスに大きく貢献してくれました。

株式投資に割ける時間がなくてダメかなと何度も思いましたが、どうにか2025年もインデックス投資よりも良いパフォーマンスで終えることができました。

一番大きい確定損はトランザクションの14万円マイナス。年初来の含みベースでのマイナスはプレミアグループのシステムトラブルによるマイナス323,000円が一番大きかったです。

2026年はさすがにこれまでみたいな20%以上のプラスは難しいんじゃないかと思っています。もう米国株も日本株も欧州株も指標面では安くはないので、正直、プラスで終えられる自信もないです。とにかくその時にやれる努力を積み重ねるしかないですかね。